富瑞：予港铁公司(00066)“持有”评级 目标价23.5港元

富瑞发布研究报告称，予港铁公司(00066)“持有”评级，目标价23.5港元。公司管理层近日在日本东京会见投资者，投资者对香港运输业务的复苏甚感兴趣，并且更愿意关注其中长期增长前景，同时乐见香港政府近期为楼市“撤辣”。

该行指出，进入2024年，本地运输服务的客流量持续增加，1月和2月的交通量分别达到2019年的95%和100%;高铁亦随着出入境增加而展现出强劲动力，机场快线的恢复相对滞后，或与香港相对其他地区较晚重新开放有关。管理层认为，运输量进一步复苏对EBIT转正至关重要，预计未来成本通胀可控，部分可能通过提高票价来抵消。

报告引述管理层指，港铁的发展项目较其他香港地产商更具防守性，丰富的项目管道、不同的选址、地产商和协议结构的组合均能分散风险。楼市情绪可能影响发展商投地的意愿，预计未来12个月内将只会推出东涌东一块新地皮。管理层又称，港铁有稳步增长的派息政策，并没有设下股息率或派息比率目标，但认为约5%的股息率属合理水平，因风险概况不同，或不适合与其他地产商比较。